百强集团 | “新丰泰集团”2021年度中期经营业绩公布

8月20日，百强汽车经销商集团新丰泰集团控股有限公司（以下简称“新丰泰集团”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（报告期）的综合业绩。

一、集团特征

新丰泰集团成立于1997年，是中国领先的汽车经销商集团，截止至2021年6月30日，新丰泰已经拥有38个运营网点，汽车品牌主要以超豪华、豪华及中高端为主，覆盖陕西、山西、内蒙、江苏、甘肃、宁夏、北京等高速发展地区，2021年上半年，新丰泰集团取得临夏、北京、西安三家运营网点授权，其中临夏广汽丰田店已于2021年6月正式开业。去年取得授权的武汉宝马店也于2021年8月投入运营，此家宝马店将为新丰泰布局华中区域、衔接华东区域和延伸华南区域奠定坚实的基础。自2014年5月在香港主板上市以来，成绩斐然。由于其出色的品牌规划及网络布局，在汽车行业逐年下滑的形势下表现卓越，并拥有着良好的集团品牌形象。

二、业绩概况

公报显示，新丰泰集团2021年中期新车销量为17,477台，较2020年中期提升31.4%；营业收入为人民币6,124.51百万元，较同期增长37.9%；综合毛利润为人民币483.27百万元，综合毛利率为7.9%，较2020年同期增长了0.8个百分点。

随着中国汽车市场进入以置换升级为主要购买力的阶段，在由销量向存量市场的转变过程中，豪华品牌将成为最大的时代红利受益者。2021年，新丰泰集团在持续专注核心豪华及超豪华品牌4S店运营的同时，加大对新能源车的关注，持续加强新能源车业务及发展布局。集团在2021上半年新能源汽车销量同比增长66.13%（以传统品牌新能源车型为主），新能源汽车销售将成为新丰泰集团下一步的战略发展重点方向。

2021年上半年，新丰泰集团的收入为人民币6124.5百万元。随着豪华车市场的发展红利，新丰泰集团新车销量持续增加，售后客户保有量随着新车销量增大增加，使得销售、售后业务收入同比增幅均达到30%以上。此外，新开展的二手车销售业务，在2021上半年为新丰泰集团收入增加208.7百万元。从收入结构上分析，新车收入占总收入的86.1%，售后业务占收入比10.4%。其他收入及收益净额为人民币236.8万元，增加的主要原因是：1出售非主营业务公司的少数股权带来收益，2汽车融资代理业务的佣金收入有所增加。

从利润标上分析，新丰泰2021年中期净利润为人民币220.6百万元，较2020年同期增加374.7%，净利率为3.6%，与2020年同期相比增幅同样超过100%，业绩提升显著。

三、经营剖析

随着中国汽车市场逐渐由增量市场向存量市场过渡，经销商的运营也逐渐由规模经营向效率经营转变。新丰泰集团2021年中期财报数据计算显示，公司净资产收益率（ROE, Return OnEquity）为19.3%，较2020年同期大幅增长。决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力（资产管理能力）和偿债能力。通过三项细分指标的数据来看，新丰泰集团2021年ROE的增长主要受销售净利率提升的影响。

盈利能力

公报显示，新丰泰集团在2021年上半年， 集团运营以年度目标为导向，完善经营指标数据库，通过关键性月度/季度KPI指标进行对标管理，已全面的过程管理促进提升，以期不断超越自己，超越标杆，追求卓越。

从销售业务上，加大对新能源车的关注，通过加强销售库存供需计划的预测分析，持续优化库存结构，加强精细化管理，提升运营效率，平均库存周转天数由2020年的38.4天降低至2021年上半年的31.1天。同时通过抖音等短视频平台的推广，寻找销售机会，扩大门店知名度，打造门店自己的销售网络红人及业务精英，实现了销量的大幅增长。

售后业务上，新丰泰集团一方面进一步加强客户管理，提升客户保持率，招揽客户回厂、增加客户粘性，加大客户管理关键KPI的考核；另一方面通过技术诊断前移重新塑造售后品牌形象，改造服务流程，强化售后服务的技术优势，改善客户体验。加大续保营销，提升续保渗透率，保证钣喷业务的持续增长。

随着新丰泰集团精细化管理的持续深化，费用管控进一步加强，2021年上半年新丰泰集团总体费用率为7.0%，相比去年同期降低0.3%。其中销售费用和管理费用的增加主要是由于销量相关的广宣费用、销售人员薪酬、管理人员薪酬以及新开门店折旧摊销、行政开支等费用造成。随着新丰泰集团经营活动产生的稳健现金流用于偿还银行贷款及其他借款，使得流动贷款规模有所下降，同时在持续通过数字化需求量分析下，不断提升资金使用效率，2021年度新丰泰集团财务费用有明显降低。

营运能力

资产的周转效率是体现营运能力的重要指标，在一定的盈利水平下，提高资产周转率有助于提升公司的投资回报率，而提高存货的周转率则能有效摊薄资金的运营成本。新丰泰集团财报显示，随着资金效率的有效提升，健康稳健的现金流收入，集团2021上半年的年化资产周转率相比去年同期增加0.7个百分点，达到2.4，存货周转率达到12.66，运营效率显著提升。

偿债能力

权益乘数体现了企业的偿债能力，也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。

2021年中期新丰泰集团的权益乘数和资产负债率分别为2.22和55.0%，相比2020年同期有所减少。根据中国汽车流通协会凯达研究院的研究分析可知，该指标水平在上市经销商集团中处于稳健使用财务杠杆水平，说明新丰泰集团的偿债能力较强。

四、未来策略及展望

在中国汽车流通协会发布的历年百强经销商集团排行榜中，新丰泰集团排名随有所波动，但自2016年起，保持排名持续上升。成绩得益于该集团的豪华品牌占主导的品牌布局，也得益于该集团精细化管理水平的提升。

新丰泰集团在财报中提到：本集团看好双循环经济发展及国内消费升级。为发挥集团在汽车行业多年的资源优势，突出汽车特色化主题，集团创新打造以汽车消费与其他业态相结合的“丰泰里”汽车时尚街区项目，通过这种创新的商业模式，达到规模与效益的双升级。项目得到了各方的认可和支持，新丰泰集团除了加快西安、兰州“丰泰里”汽车时尚街区的建设进度外，也积极推广该项目在全国其他优势地区的布局。

同时，新丰泰集团持续关注智能化系统管理，截止至2021年6月，集团已经逐步实现并完善了集客、网络线索、物料礼品的系统化管理，对于加强集团对集客数据及线上网络平台线索的管控、调整线上线下投入具有显著优势。集团将计划于2021年下半年进一步实现线下活动及市场费用方面的可视化、系统化管理。其中，新丰泰集团附属高新技术企业——西安泰爱车网络技术开发有限责任公司自主开发的“新丰泰集团会员中心”小程序截止至2021年6月底累计注册会员已达18万人次。会员中心内智能访问、在线购车、分工时预约、自动提醒等功能已经累计推送服务百万人次。为了在保有客户的基础上挖掘二手车销售与置换业务的机会，会员中心于2021年4月正式上线二手车市场板块，该系统汇集新丰泰集团全国车源，以会员中心20余万客户为基础，协助客户进行二手车在线询价、出售等工作，实现二手车的线上线下融合发展。另外，泰爱车技术与国内知名线上加油平台合作，推出在线优惠加油产品，计划于2021年下半年正式上线。未来，新丰泰集团将以此为模型，聚集更多客户用车场景，提供稳定可靠的多渠道资源，流量共享，价值倍增。