乘用车：9月1-20日，全国乘用车市场零售87.8万辆，同比去年9月同期下降22%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,259.3万辆，同比下降21%；9月1-20日,全国乘用车厂商批发100.1万辆，同比去年9月同期下降19%，较上月同期增长21%，今年以来累计批发1,818.4万辆，同比下降6%。新能源：9月1-20日，全国乘用车市场新能源零售59.6万辆，同比去年9月同期下降9%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售727万辆，同比下降12%；9月1-20日，全国乘用车厂商新能源批发74万辆，同比去年9月同期增长8%，较上月同期增长25%，今年以来累计批发1,051.8万辆，同比增长9%。渗透率：9月1-20日，全国乘用车市场新能源零售渗透率67.9%；9月1-20日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率73.9%。生产：9月第一至三周，全国纯燃料轻型车生产33万辆，同比去年9月同期下降52%，较上月同期增长47%；9月第一至三周，混合动力与插混总体生产26.5万辆，同比去年9月同期下降23%，较上月同期增长21%。9月第一周，全国乘用车市场日均零售3.5万辆，同比去年9月同期下降19%，较上月同期下降1%。9月第二周，全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比去年9月同期下降26%，较上月同期增长8%。9月第三周，全国乘用车市场日均零售5.2万辆，同比去年9月同期下降20%，较上月同期增长13%。9月1-20日，全国乘用车市场零售87.8万辆，同比去年9月同期下降22%，较上月同期增长8%。今年以来累计零售1,259.3万辆，同比下降21%。9月市场进入传统“金九银十”消费旺季，终端客流有望持续回暖。宏观层面，8月制造业PMI环比回升、CPI平稳，经济呈现“需求边际回暖、总量低位企稳”的运行特征，为车市回暖提供底部支撑。但9月面临去年同期的超高基数——2025年9月部分地区补贴停发前的抢购热潮推动当月零售创下历史峰值，高基数的效应将进一步抑制今年9月回升效果。9月，乘用车市场进入传统销售旺季，地方促消费政策与车企促销活动持续，利好消费者需求释放，前期上市的新品持续上量，新上市的澎程系列等新车带来人气提升支撑市场表现。往年“金九”是大盘普涨，首购、换购一起释放，燃油、新能源都能分到增量；今年是存量博弈，此消彼长，增量基本集中在新能源，燃油车似乎没有新增需求。7月末以来年内汽油累计上调已超830元/吨，而电动车新品魅力愈强，燃油车消费意愿持续受抑制。上游原材料价格有所回落，加之行业“反内卷”共识逐步深化，上游利润暴涨；但价格压力从上游向整车端传导，虽然库存不高，但经销商运营压力仍在持续加大。9月第一周，全国乘用车厂商日均批发3.5万辆，同比去年9月同期下降21%，较上月同期增长13%。9月第二周，全国乘用车厂商日均批发4.9万辆，同比去年9月同期下降23%，较上月同期增长28%。9月第三周，全国乘用车厂商日均批发6.4万辆，同比去年9月同期下降14%，较上月同期增长20%。9月1-20日，全国乘用车厂商批发100.1万辆，同比去年同期下降19%，较上月同期增长21%，今年以来累计批发1,818.4万辆，同比下降6%。往年“金九银十”燃油车能分到的蛋糕，今年高油价下的油车需求会被进一步压缩。由于燃油车零售持续大幅度下降，9月前三周的燃油车内需生产下降52%，因此厂商国内销量总体低迷，前三周燃油车厂商批发下降52%。9月上市新能源车仍是大型车为主，存量竞争压力较大。新能源车大部分品牌目前缺乏热销车型，但厂商还要稳定的生产节奏，必须考虑产销目标。大部分厂商销量和直营订单销售已经转为目标销售，没有积压订单也要实现部分车型的销量目标，9月新能源批发渗透率异常偏高。8月，我国动力和其它电池合计产量为237GWh，同比增长33%；1-8月，我国动力和其它电池合计产量为1,524GWh，同比增长32%。今年电池增速从60%以上下降到32%。2026年8月动力电池的产量中装车的比例下降到33%，其中三元电池装车率27%，磷酸铁锂装车率35%。2026年8月锂电池装车79GWh，同比增长26%。2026年1-8月锂电池装车489GWh，同比增长17%。2026年8月新能源车国内市场的装车115万辆，同比下降3%。其中纯电动乘用车76万辆，同比增长4%；插混乘用车31万辆，同比下降22%；纯电动货车7.1万辆，增长32%。纯电动车目前主力电池能量密度区间在125到160之间。尤其2026年三季度表现比较突出的是140到160的电池占比达到51%，同比上升14个百分点。2026年三季度的电池能量密度160以上的车型占比9%，相对于2025年同期的7%出现了明显的回升，这主要还是三元的高端需求有所回升。而125以下的能量密度的产品2026年下降到了0%的比例。宁德时代2026年7-8月占比上升到42.3%，比亚迪的国内电池需求占比从2020年的15%上升到2023年的26.9%，随后下降到今年三季度的20.3%，其它电池企业的占比也出现了明显分化的态势。电池企业形成了头部企业聚集效应放缓的特征，宁德时代和比亚迪头两家企业从2022年72%的比例，到2026年仍保持63%的比例，其它企业有超36%左右的空间。今年国轩高科、中创新航、吉利耀宁、楚能新能等表现较强。2026年8月末全国乘用车行业库存314万辆，较上月下降8万辆，较2025年8月下降2万辆，形成库存持续下降的趋势。其中厂商库存占比27.1%，相对回落。乘联分会预测团队2026年8月乐观度12%，9月初的8月月后满意度为17%，预期低但满意度也差，主要是高油价的冲击太大。团队对9月市场的乐观度判断为38%，这是近期市场乐观度判断的历史偏高预测指数。我们根据未来N+3的月度零售预测测算库存支撑未来天数，未来零售是滚动变化的，因此不是固定的当月数据，库存天数也会随预测调整而变化。我们根据2026年8月底的库存与未来3个月国内零售量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在56天，相对于2023年8月的52天、2024年8月的42天，2025年8月的58天，今年8月的总体库存天数相对仍有压力。2026年8月仅生产新能源车的企业的总库存上升到85万辆，环比上月增长2万辆，较2025年11月峰值78万辆库存增长7万辆，但较2025年4月的88万辆少3万辆。近期新能源经销商的厂商和渠道库存面临市场零售低于预期，行业库存总体压力较大。6.全国商用车国内保险特征—8月重卡新能源渗透率48%根据国家金融局交强险数据，2026年8月商用车销量23万辆，同比下降7%，环比下降1%；1-8 月累计200.5万辆，同比基本持平，远强于消费类乘用车走势。近几年商用车数据展现出客车强、卡车弱的明显结构性分化。客车板块增长亮眼，轻客是核心拉动力量，2026 年汇总增速达到22%；而中客、大客需求偏弱，呈现小幅下滑。卡车板块整体承压，轻卡、中卡、皮卡销量同比回落，仅重卡保持10%的正增长，卡车大盘整体微降。2026年8月新能源商用车销量10.38万辆，同比增长41%，环比增长1%。纵向对比历年8月，2026年8月销量继续大幅抬升，保持41%的较高增速，1-8月累计72.5万辆，同比增长44%。2026年8月商用车新能源渗透率44.8%，较同期增长15个点，渗透率提升强于乘用车。2026年仍是纯电动增长较强，插混与增程的表现改善较大，氢燃料车的产品技术停滞，补贴仍拉不动增长。卡车板块新能源增长尤为突出，重卡渗透率从27.2% 飙升至47.8%，是拉动大盘的核心；轻卡小幅上行至30.9%，微卡、皮卡、中卡也实现明显提升，卡车汇总渗透率从23.1%升至34.5%。客车板块新能源基础本就较高，2025年8月汇总渗透率63.2%，2026年8月进一步提升至79.1%。其中轻客渗透率从64.2%增长到81.2%，增长幅度最大；中客、大客保持稳步提升。
